轻工制造行业专题研究:家居板块数据跟踪报告第2020年第十期

%title插图%num

11 月单月竣工量显著增长,家居龙头线上销售亮眼— 家居板块数据跟踪报告第 2020 年第十期

2020 年 1-11 月全国住宅商品房销售面积 133307 万平方米,同比上升 1.90%, 延续 10 月上涨趋势,涨幅比 1-10 月上升 1.10pct。单月数据看,2020 年 11 月,全国住宅商品房销售面积 15215 万平方米,同比上涨 11.28%,单月 销售显著改善,地产销售持续向好。

全国一、二线及重点三线城市单 11 月新房销量较上月有所上升。单 11 月 全国 30 大中城市商品房成交面积 1658 万平方米,同比上升 4.56%,涨幅较 10 月增加 6.92pct,单月成交势头回暖。11 月 9 城二手房成交面积 563 万 平方米,同比减少 19.31%,1-11 月 9 大城市二手房成交面积 6222 万平方 米,累计同比下滑 6.87%。

商品住宅竣工面积持续修复,单 11 月全国住宅竣工面积 7212 万平方米, 我们维持 2020 年竣工回暖的判断。2020 年 1-11 月全国住宅竣工面积 42655 万平方米,同比下滑 5.79%,降幅较前 10 月收窄 2.09pct。2020 年单 11 月全国住宅竣工面积 7212 万平方米,同比上涨 6.06%。19-20 年交房的 前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建安投资等也持续改善。 根据我们交房预测模型,预计交房回暖持续周期在 2 年左右。

受复工延后新开工下行,1-10 月精装开盘情况同比有较大幅度下滑,但在 逐渐缩窄。据奥维云网数据,1-10 月全国精装修商品房开盘量合计 238.7 万套,同比下降 11.10%,受益于 6 月以来地产开工、销售向好,7 月精装 数据逐步修复。16-18 年精装修开盘量有大幅增长,建设周期在 2-3 年, 2020-2021 年为精装修材料供应商收入预计仍会有较快增长。

全国家具零售额 11 月单月 168 亿元,同比下滑 2.20%,家居零售单月略有 下滑。2020 年 1-11 月全国家具零售额 1409 亿元,同比下滑 7.90%,降幅 较 1-10 月收窄 0.80pct。

主要原材料均价总体平稳,2020 年板材价格略有上升,MDI 价格环比下滑。 2020 年 1-11 月 18 厘刨花板均价 64.46 元,同比上升 0.28%,11 月单月均 价为 64.40 元,环比 10 月上升 0.09%。1-11 月 MDI 价格环比下滑。2020 年 1-11 月 MDI 均价 17132 元/吨,同比下降 12.73%,11 月均价 29033 元/ 吨,环比 10 月下滑 1.47%。2020 年 1-11 月 TDI 均价相较 2019 年略有下降, 1-11 月 TDI 均价 12228 元/吨,同比下降 9.56%,11 月均价 13510 元/吨, 环比 10 月下降 18.59%。

投资建议:目前工程端商品住宅开工、销售、竣工情况逐月修复,11 月商 品住宅销售同比显著增长,竣工同比略有下降,但短期疫情影响不改长期 竣工回暖趋势,根据交房模型 20 年竣工仍将持续改善,由于 16-18 年精装 修开盘套数高增长,结构上未来精装房交付逐渐增加,零售渠道价值回归 更需重视。两条思路选股,一是可以享受精装修工程业务高增长红利的企业, 二是管理优异、产品、渠道战略布局领先,可以在行业整合期持续成长的公 司,重点推荐:【顾家家居】、【志邦家居】、【欧派家居】;关注【敏华控股】、 【江山欧派】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【好莱客】、【皮阿诺】、【金牌厨柜】、 【梦百合】等。

风险提示:装修需求低迷;交房不及预期;原材料价格上涨;汇率波动

小程序无法查看下载PDF文件,请移步学而知识库网站或手机版

学而知识库(www.xu2e.com)

文档报告来源于互联网收集整理,不可用于商业用途!

如果无法下载,请联系客服,免费索取清洗版无加密报告!

%title插图%num

本站资源来源于网络,版权归原作者所有,仅供学习参考
学而知识库 » 轻工制造行业专题研究:家居板块数据跟踪报告第2020年第十期

提供最优质的数据报告资源

立即查看 了解详情