学而时习一文读懂良品铺子 ——详解良品铺子招股说明书
1 良品铺子发展历程：全渠道全品类均衡发展，高端定位优势明确
• 线上线下、全品类均衡发展，高端定位差异化优势显著。良品铺子于2006年创立于武汉，坚守高端战略，保持全品类和全渠道稳定均衡发展，公 司目前全渠道体系包括2000多家智慧门店、平台电商、O2O外卖、社交平台、自营App等线上及线下渠道，拥有休闲食品1000 多种，已形成覆盖 肉类零食、坚果炒货、果干果脯、饼干糕点、素食山珍、糖果布丁、养生冲调、礼品礼盒等多个品类。
• 公司的发展主要历经了三个阶段：1）2006-2009年：2006年，创立良品铺子品牌，2008年开始门店信息化建设；2）2010-2016年：2010年引入战 略投资者“今日资本”，2012公司成立电商公司进军线上市场，建立全渠道体系，2015年，投资8000万元，与IBM、SAP、华为等企业合作建立 智慧化供应链平台；3）2017年至今：2017年引入战略投资者“高瓴资本”，实现全渠道一体化智慧供应链，突出高端战略定位，截止2018年， 高端零食连续3年全国销售领先，拥有2237家门店（直营747，加盟1490），同时线上收入占比接近50%，实现线上线下全渠道全品类均衡发展。
良品铺子核心财务指标——高端定位优势显现，净利率快速提升
• 高端定位差异化竞争，净利率快速提升。在消费升级以及线下线上渠道融合的时代背景下，公司主打高端定位，实行精准化经营，天然全 品类覆盖，深耕线下实体，及时布局线上，建立全渠道销售优势，迅速扩大其市场份额，营收及净利呈现快速增长，2016年公司营收44 亿，同比增长36.2%，公司净利0.99亿，同比增长118%，稳居全国休闲零食头部地位。2018年开始公司重新找准高端定位，从此前规模扩 张回归到质量提升，坚守高端定位差异化竞争，营收稳步增长同时，净利润大幅增长，2018年营收63.78亿，同比17%，净利2.39亿，同 比增长111%。2019年Q3营收54亿，净利润3.14亿，同比83.81%。2015至2019年Q3公司公司净利率从1.51%大幅提升至5.82%。
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